"> 本报记者张舒琳

近期
，易方达基金 
、华夏基金
、富国基金 、南方基金 、景顺长城基金
、招商基金
、天弘基金 、兴证全球基金 
、大成基金
、海富通基金 、华商基金 
、睿远基金集中发布公告 ，率先披露旗下部分产品业绩比较基准的调整方案 。这是《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》实施后首批大规模存量产品基准调整
 ，标志着公募基金行业向规范投资基准迈出了实质性一步
 。

契合实际产品定位

此前
，《指引》为存量产品设置了一年过渡期 ，各家基金管理人最晚应在2027年3月前完成不符合规定的存量基金基准整改
。近期 ，多家基金公司率先公告变更业绩比较基准
，涉及上百只存量产品 。据中信建投（601066）证券统计
，12家公募基金公司旗下共195只存量基金调整了业绩比较基准 ，类型涵盖股票型
、混合型 、债券型 
、FOF和QDII产品
 ，覆盖范围全面
，涉及基金规模也较大 ，合计达到3910亿元 。

中国证券报记者梳理已公布的首批调整方案发现
 ，改革方向十分清晰
。首先
，提高权益仓位权重是普遍现象
。多只偏股混合型产品根据过往的仓位情况 ，将股票基准权重大幅上调
 ，更贴近实际权益敞口 。例如
，富国精准医疗灵活配置混合将股票资产的基准要素权重从50%提高到90% ，债券资产的基准要素权重从50%降低到10%；华夏消费升级
、华夏医疗健康 、景顺长城量化平衡等均将股票资产的基准要素权重大幅提高至90%
 ，基准从保守定位回归为符合实际仓位特征
 。

其次
，主题型产品采用了更匹配投资方向的行业指数作为基准
。例如 ，华夏智造升级将A股基准由中证800指数更换为中证高端装备制造指数 ，港股基准由中证港股通综合指数更换为中证港股通工业综合指数；景顺长城创新成长将A股基准由中证800指数更换为中证800成长指数；景顺长城电子信息产业将A股基准由中证TMT产业主题指数更换为中证全指信息技术指数 。

此外
，多只产品的港股基准由恒生指数调整为中证港股通系列指数
，包括天弘匠心臻选 
、招商均衡策略
、天弘阿尔法优选 、景顺长城价值边际等
 。

债券基金方面 ，业绩比较基准走向精细化
 ，且久期更加细分
。例如
，多家公募基金公司将原本笼统的中债综合指数调整为中债-综合全价（1-3年）指数 ，另有产品采用中债-综合全价（3-5年）指数 、中债-新综合财富（总值）指数等
 ，债券部分的基准对实际利率风险敞口的表征更加准确 。

部分产品补充了原先缺失的资产类别基准要素
 。例如
，华夏科技创新的原基准不含港股 ，调整后增加了中证港股通科技指数；招商安盈债券的原基准无股票要素
 ，调整后新增中证红利指数
。

FOF产品方面
，作为分散配置型产品 ，FOF的业绩比较基准需要反映其底层资产类别配置
 ，本轮调整强化了这一属性 。例如
，招商进取策略FOF增加标普500指数作为境外权益基准要素 ，并新增上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约作为商品类基准要素
 。

基金公司积极推进

自2025年5月《推动公募基金高质量发展行动方案》发布以来 ，围绕业绩比较基准的改革从顶层设计走向具体落地
，配套政策持续落地
，多家公募基金公司积极参与改革 ，推进内部配套体系建设
。

据嘉实基金介绍
 ，公司参与了多次证监会
、中基协组织的针对各项细则的讨论会议
，积极为更好地落实行动方案出谋划策 。自2025年以来 ，公司已建立覆盖全部公募产品的投资偏离监测
、预警 、分析与纠偏机制
 ，针对不同产品类型构建差异化指标体系
，并稳步推进全流程系统监测预警 。投委会定期评估产品投资偏离情况 ，对触发阈值的产品进行纠偏方案决策；投资与风险团队负责方案落实并持续跟踪纠偏效果
。

建信基金回顾了具体的推进时间表
 ，2025年初启动存量产品梳理
，8月起密切关注指引制定动态 ，10月征求意见稿出台后由高管牵头组织多部门学习
 ，12月向证监局反馈第一版方案
，2026年1月12日收到证监会的基准调整反馈意见后开启修订
。

银华基金则将业绩基准管理嵌入公司整体投研体系建设之中 。公司紧扣投资回归业绩基准的监管要求 ，以“小巨人计划 
”为抓手 ，着力提升投资行为稳定性
，坚持平台化 
、体系化导向
，持续推进投资“工业化
”建设
 。通过基金经理风格画像 ，明确基金经理的优势和长处
 ，通过机制
、制度和考核等方式稳定投资风格
，引导基金经理在自身能力圈深耕 ，力争创造可持续的超额收益
 ，减少波动
，引导投资回归基准本源
。

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